Új hidegháború az Egyesült Államok és Kína között
Az Egyesült Államok és Kína közötti feszültség élesen fokozódott Washington két lépése után. Az Egyesült Államok két kínai hackert vádolt az USA oltócégei elleni állítólagos támadással szemben, majd elrendelte a Houston-i kínai konzulátus bezárását.
A Wall Street-i bankok vizsgálják a két nagyhatalom közötti kapcsolatok romlásának lehetséges következményeit, és egyre inkább polarizálódó globális gazdaságra számítanak. Az amerikai – kínai kapcsolatok várhatóan tovább romlanak az elnökválasztás közeledtével, és ez a jövőben is folytatódik, függetlenül az eredménytől és attól, hogy kit választanak elnöknek. A növekvő szakadék Kína és az Egyesült Államok között valószínűleg felgyorsul, megzavarja a hosszú távú gazdasági kapcsolatokat, és arra kényszeríti a befektetőket, hogy értékeljék át a globális piacokról alkotott véleményüket.
"Tekintettel a Kovid-19 válságra, Kína hogyan birkózott meg a korai szakaszával, és most a nemzetbiztonsági törvény Hongkongban történő bevezetésével, nagyon nehéz megérteni, hogy az Egyesült Államok, a Nyugat és Kína miként térhet vissza a normális kerékvágásba." - mondta Jimmy Chang., a Rockefeller Asset Management vezető befektetési stratégája. "A két ország közötti kapcsolatok megszakadása jövőre lendületet vesz, hacsak nem történnek jelentős változások Kínában. Jelenleg ez nem tűnik valószínűnek."
Peking bosszút fenyeget a houstoni konzulátus kényszerű bezárása miatt. Az Egyesült Államok és Kína közötti legújabb súrlódás azonban csekély hatással volt a piacra.
Chang azzal érvel, hogy a befektetőknek még nagyobb figyelmet kell fordítaniuk Washington és Peking kusza kapcsolatára. Szerinte erre szükség volt és sokkal fontosabb, ahelyett, hogy arra összpontosított volna, hogy a globális piacok milyen előnyöket élvezhessenek a hatalmas fiskális és monetáris ösztönzőkből. Az ellátási láncok áthelyezése és az üzleti modellek áthelyezése eredményeként egyes vállalatokra és gazdaságokra jelentős hatással lehet.
Ed Yardeni régóta "piaci bika" arra figyelmeztet, hogy a koronavírus mellett a kapcsolat romlása az egyik oka annak, hogy 20% feletti piaci korrekció lehetőségét látja.
Az év második felére vonatkozó előrejelzésében a BlackRock elmondta, hogy a járvány táplálja az Egyesült Államok és Kína közötti dinamikát, amely már folyamatban van.
"Úgy tűnik, hogy a versengés az USA-Kína kapcsolatok szinte minden dimenzióját érinti - függetlenül az amerikai választások eredményétől" - közölte a társaság. "Más országokat egyre inkább arra ösztönöznek, hogy válasszanak egy országot. A kapcsolatok lebontása elsősorban - de nem csak a technológiai szektorra - összpontosul. Ez azt jelenti, hogy a befektetőknek mindkét piacra kitettségre van szükségük, különösen a globális növekedés középpontjában. Ázsiában."
A piacok nagyrészt enyhítették a feszültséget, de előfordulhatnak nyugtalanságok, amelyek "fekete lyukakat" eredményezhetnek - állítják a piaci megfigyelők.
"Azt hiszem, csak 12 hónappal kell visszaküldenie az órát, mire az Egyesült Államok és Kína közötti ilyen erős súrlódások, különösen az egyre fokozódó kereskedelmi viták miatt, valódi hatással voltak a kockázati hangulatra" - mondta Mike Pyle, a befektetési vezető stratéga.
Pyle úgy véli, hogy ennek a közelmúltbeli jelei voltak, amikor Mike Pompeo külügyminiszter intézkedéseket tett Hongkong Kínától független státusának meghatározása érdekében, és megtagadta a vízumokat egyes kínai állampolgároktól. Az ázsiai részvények reagáltak erre, csakúgy, mint az Egyesült Királyság nemrégiben tett bejelentése, miszerint kizárja a Huawei-t az 5G hálózatából. Nagy-Britannia követi az Egyesült Államokat, amely ellenzi a kínai távközlési óriást, és korlátozza az amerikai szolgáltatókhoz való hozzáférést a kémkémügy állításai miatt.
A befektetők számára a következmények jelentősek, és ezeket figyelembe kell venni a portfóliók strukturálásakor.
"Úgy gondolom, hogy mindenféle ügyleten gondolkodnunk kell. Az egyik fontos téma a kiegyensúlyozottabb kitettség kialakítása a globális növekedés két nagy motorjával szemben" - mondta Pyle.
"A gazdaságok kevésbé lesznek összekapcsolva, és a pénzügyi piacok kevésbé lesznek kötve" - mondta Kína magasabb államadósság-hozamára hivatkozva, amely az amerikai kamatlábak az elmúlt hetekben eső csökkenése miatt emelkedett.
A politika növelheti a feszültséget
Az elemzők további kínaiellenes retorikát várnak a novemberi elnökválasztás közeledtével. A Trump-kormány Kína elleni fellépései is fokozódni fognak.
"Egyrészt azt akarják, hogy Kína mezőgazdasági termékeket vásároljon, másrészt viszont nagyon hatékony, hogy Kína célpontjává váljon" - mondta Chang. "Látni fogja, hogy mindkét ország kínaiellenes álláspontokkal áll elő a szavazatok megszerzésének módjaként. Azt hiszem, kétpárti konszenzus van a hurok szigorítására Kína körül. Azt hiszem, a választások után a dolgok gyorsabban fognak haladni."