Japán keserű tapasztalata a Plaza megállapodással kapcsolatban
Kína sokkal többet kockáztat, mint egy "elveszett évtized", hasonlóan ahhoz, mint Japánban az 1985-ös valutaügylet után, ha nem tanul Japán tapasztalataiból
Huszonöt évvel ezelőtt a világ gazdasági hatalmainak sikerült konszenzusra jutniuk a gazdasági növekedés támogatásának szükségességéről az árfolyamok kiigazításával. Ennek érdekében 1985 szeptemberében aláírtak egy megállapodást, amely a dollár ellenőrzött gyengüléséhez vezetett a japán jennel szemben.
A történelembe a Plaza-megállapodásként került (amelyet New York luxushoteléről nevezték el, ahol megkötötték), és számos közgazdász szerint elősegítette az amerikai gazdaság újjáélesztését, de a japánok hanyatlásához is vezetett. A megállapodás célja az volt, hogy az Egyesült Államok a dollár leértékelésével csökkentse nagy folyó fizetési mérleg hiányát és a Japánnal folytatott negatív kereskedelmi egyenlegét.
Alig két év alatt, 1985-től 1987-ig az amerikai dollár 51% -kal leértékelődött a japán jennel szemben. Ezt a G5-ös kormányok - Franciaország, majd Nyugat-Németország, Japán, Nagy-Britannia és az Egyesült Államok - devizapiacainak közös beavatkozása teszi lehetővé.
Egyetértenek abban, hogy a dollár túlértékelt, a jen pedig alulértékelt, ezt követően beavatkoznak és sikerül összehangoltan csökkenteni az árfolyamot. Ennek érdekében a részt vevő központi bankok 10 milliárd dollárt fektetnek be devizaügyletekbe. Érdekes módon abban reménykednek, hogy a dollár leértékelésével a nagy kereskedelmi többlettel rendelkező országok, például Japán és Nyugat-Németország, csökkenteni fogják az amerikai államkötvények vásárlását, amelyet az Egyesült Államok a hiányának finanszírozására használ fel.
Más devizaválságokkal ellentétben, mint például Mexikóban és Argentínában 1994-ben, illetve 2001-ben, a dollár leértékelését 1985-ben előre megtervezték és bejelentették, ami nem váltott ki pánikot a pénzügyi piacokon.
A gyengébb dollár olcsóbbá tette az amerikai exportot, és az 1985-ös megállapodás sikeresen csökkentette az ország kereskedelmi hiányát a nyugat-európai országokkal. Fő célját, nevezetesen az Egyesült Államok Japánnal folytatott kereskedelmi hiányának csökkentését a strukturális tényezők miatt nem tudja teljesíteni. Az amerikai gyártmányú termékek versenyképesebbé válnak, de nem tudnak behatolni a japán piacra a japán kormány által a külföldi behozatalra vonatkozó korlátozások miatt.