Mi a kamatgörbe inverziója, és miért pánikoltak a piacok
Verje meg a riasztót, gyűjtse össze a csapatokat és készüljön fel a következő recesszióra. Az amerikai kötvények kamatgörbéje megfordult.
A riasztó címsorok a pénzügyi médiát ismertették az egész világon. A dollár kedden visszaesett a recesszióval kapcsolatos aggodalmak miatt, a Dow Jones ipari átlag pedig 800 pontot törölt, így a kedd az egyik legrosszabb nap volt a piacok számára 2018-ban.
Kíváncsi lehet, hogy Isten nevében mi a kamatgörbe, és mit jelent az, hogy "megfordult"? Kit érdekel? És mi köze ennek a recesszióhoz.
Valójában sokkal egyszerűbb, mint amilyennek hangozhat. A kamat egy befektetés megtérülése, amelyet valaki kötvény vásárlásával kap. A görbe két különböző, azonos minőségi besorolású, de eltérő lejárati dátumú kötvény kamatlába közötti különbség. Gyakran példaként említik a 10 éves amerikai államkötvények kamatlábát, levonva a 2 éves amerikai államkötvény kamatlábait. Bármelyik kötvényből megkaphatjuk ezeket a görbéket, de az amerikai adósságpiac a legnagyobb és legbefolyásosabb a világon.
Mit jelent, hogy a görbe megfordult, és miért pánikolnak a piacok?
Általában a hosszú lejáratú kötvények hozama magasabb, mint a rövid lejáratú kötvényeké. Ebben az esetben a kettő közötti különbség pozitív szám. De néha a rövid távú előzi meg a hosszútávot, negatív felárat hozva létre. Ezután a görbe "megfordul".
Mindenki annyira izgatott, hogy hétfőn negatívvá vált az 5 és 2 éves, valamint az 5 és 3 éves kötvények közötti különbség. 2007 óta ez az első ilyen eset.