A Fed új munkaköri leírása
Jerome Powell, a Fed elnöke elismerte, amit a józan ész két évvel korábban megjósolt: a szándékosan növekvő munkanélküliség furcsa dolog a munkaerő-piaci közel 20 éves volatilitás után üldözni.
A kérdés az, hogy az USA Federal Reserve politikájának változásai mihez vezetnek
Exkluzív tartalom a The Economist-tól
Jerome Powell, a Fed elnöke elismerte, amit a józan ész két évvel korábban megjósolt: a szándékosan növekvő munkanélküliség furcsa dolog a munkaerőpiac csaknem 20 éves volatilitása után.
2018-ban, amikor az Egyesült Államok a 2007–2009-es pénzügyi válságból való hosszú kilábalás után a munkanélküliség 4% alá esett, a Federal Reserve-nek egyszerű üzenete volt az amerikai munkavállalóknak: ne szokja meg ezt a szintet. A jegybank gazdasági előrejelzéseiből kiderült, hogy alkalmazottai úgy gondolják, hogy 4,5% a legalacsonyabb fenntartható munkanélküliségi ráta, amelyre az Egyesült Államoknak vissza kell térnie, hogy megakadályozza az infláció emelkedését. Ha ennek eléréséhez magasabb kamatokra és lassabb növekedésre van szükség, akkor legyen.
Augusztus 27-én Jerome Powell, a Fed elnöke elismerte a józan ész két évvel korábbi javaslatát: hogy a munkanélküliség szándékos növekedése furcsa dolog, amelyet a munkaerőpiac csaknem 20 éves volatilitása után kell folytatni. A Jackson Hole-i banki fórumon Powell elárulta a monetáris politikai stratégia 2019-ben kezdődött felülvizsgálatának következtetéseit. A Fed-politika kialakításának várható változásai fontos globális változást indíthatnak el a jegybanki gyakorlatban.
Munkanélküliség-infláció kapcsolat
A régi Fed-keretrendszert az 1970-es évek inflációs zűrzavarának összefüggésében fogadták el. A háború utáni közgazdászok rájöttek, hogy az infláció és a munkanélküliség között negatív kapcsolat van - amelyet Phillips-görbének neveznek -, így a politikusok a munkanélküliséget olyan alacsonyra tudják szorítani, amennyit csak akarnak, feltéve, hogy hajlandók elfogadni a magasabb inflációt. De az emelkedő árak sokakat meggyőztek arról, hogy ez a kapcsolat nem marad a fenntartható munkanélküliség minimális szintje alatt. A munkanélküliség csökkentésére tett kísérletek magasabb inflációhoz vezetnek, míg a legjobb esetben csak a munkanélküliség átmeneti csökkenéséhez vezetnek. Az 1990-es évekre a legtöbb központi bank úgy döntött, hogy az infláció alacsony szinten tartására összpontosít, általában 2% körülire.