Mi tartsa ébren a befektetőket éjszaka
Pénzügyi szakértők azt tanácsolják, hogy mindig a piacon legyen. Azok a befektetők, akik nem voltak a piacon, sokkal többet vesztettek, mint azok, akik megpróbálták elkapni a piaci csúcsokat és mélypontokat. Referenciaként - tekintse meg az elmúlt 11 évet az amerikai piacokon és a leghosszabb versenyt, amelyet sok szakértő "a legutáltabb amerikai növekedésnek" nevez. Utálta, mert sok hétköznapi amerikai "hiányolta".
És mégis - minden szabálynak van kivétele. És a kivétel így hangozhat - maradjon távol a piactól, amikor: az indexek közel vannak a rekordértékekhez; több mint 10 év telt el a legutóbbi recesszió óta; A Fed elismeri, hogy a gazdaság nem elég erős ahhoz, hogy ellenálljon az emelkedő kamatlábaknak; a jövőbeni piaci jövedelmezőség kilátásai számos intézkedés alapján korlátozottak; az amerikai vállalatok nyeresége a lassulás szakaszába lép; a politikai bizonytalanság minden eddiginél nagyobb a tisztázatlan Brexit és az USA-Kína kereskedelmi háború fényében, amely, ha megoldódott is, már komoly károkat okozott a világgazdaságban.
És most, hogy minél több pesszimizmus alakuljon ki az összképben, közelebbről megvizsgálom azokat a tényezőket, amelyeknek nem szabadna jól aludniuk minden befektetőnek a nemzetközi piacokon.
Fed- és tartalékpolitika, valamint a negatív kamatgörbe
Véleményem szerint a legjelentősebb tényezővel indulok, amelynek menekülnie kellene a befektetőket, mint például a "tömjén ördöge" a tőzsdékről. És itt nincs helyes kiút a helyzetből.
A Fed módja az, hogy hosszú ideig alacsonyan tartsa a kamatlábakat, ami azt jelenti, hogy az Egyesült Államok gazdasága teljesen megrekedt és recessziót tapasztalhatunk, a második pedig az, hogy a gazdaság stabilizáció jeleit mutassa, és a Fed újra folytassa kamatemelési politikája. Mindkét út azonban nem lenne jó a tőzsdék számára.
A rossz hír az, hogy ha az amerikai gazdaság nincs olyan rossz állapotban, mint a Fed fél, akkor a kamatlábak valószínűleg az év végén újra emelkedni kezdenek, vagy legalábbis emelésről beszélnek. És ez a piaci szereplőknek nem fog tetszeni. Mindannyian láttuk, mi történhet, ha a befektetők úgy döntenek, hogy a kamatemelés útja túl meredek.
Valójában a Fed politikájának változása egy másik súlyos következményhez vezetett - a kamatgörbe megfordításához, amelynek sokkal jobban meg kell ijesztenie a befektetőket.
A 2 és 10 éves kötvény közötti kamatgörbe minden alkalommal negatív lejtőn volt, 1981, 1991, 2000 és 2008 recessziója előtt. 1955 óta mind a kilenc recessziót megelőzi, mivel a későbbi válságok ideje hat között volt. hónap és két év.
A Trump-faktor
A tőzsdék egyik vezető tényezője az ellentmondásos amerikai elnök, Donald Trump lesz. Egyrészt a Kínával folytatott háborúja, amelyet még korántsem oldottak meg, másrészt - feszült kapcsolatai Európával és általában a világgal.
Ha a kereskedelmi háború nem talál valamilyen megoldást, vagy Trump folytatja a kulcsfontosságú áruk, például az európai autógyártók tarifáit, az egész világ bajba kerülhet.